途径与方法

本文选自《亚洲公益创投实践指南》

准备¶

清楚认识与广泛了解当前存在着的社会问题，明确公益创投机构所寻求解决的需求。了解从事该领域工作的机构与人士，可以将其中的部分作为学习或共同投资的伙伴。
认可非营利组织和公共事务部门的工作，对来自二者的经济支持的范围与方式有深度认同。
对法律和监管环境有清晰的掌握。

需要什么样的人才？¶

就职于这一领域的人士或志愿者通常具备商业背景；
进入该领域后，他们还要和有非营利事业工作经验的社会目的型组织职员一起工作。
公益创投机构需要向社会目的型组织伙伴们学习理解创造力、价值观、个人甚至是共同语言，同时，还要投入时间进行沟通，清晰地交流双方目标和分析过程，保证双方明确彼此理念。
开放性、好奇心、耐心和人文情怀都是努力过程中的有价值目标。

一个成功的公益创投机构管理团队能充分理解某一社会问题、了解社会目的型组织的需求和策略。此外，公益创投机构团队成员还应从"投资人角度"来看问题，观察社会目的型组织的具体操作与绩效是否和公益创投机构自身的目标、计划以及当前的投资组合相一致。

董事会¶

创始人和早期董事会成员应尽早确定董事会的职责。需要注意的是，从起步阶段进入稳定发展时期，董事会的职能会发生变化。

在起步阶段，董事会根据机构和团队的需要来发挥作用，自身角色和组成很大程度上受此影响。
步入稳定期后，董事会将扮演传统的管理和监督角色，类似某些成熟的公司或基金会的做法。

以下几点，需要在早期阶段确立董事会职能、工作重心以及人员构成时有所考虑：

发展公益创投机构社会资源网络（包括募资和投资两方面）
维护公共关系，建设机构形象
筹集资金
为管理团队提供技能、信息和专业知识

初期阶段中，董事会成员间应保持紧密互动，甚至，要"亲手干活"。因此，应从那些能保证充裕时间并心系机构未来发展的人员当中挑选成员。董事会成员要具备专业技巧和丰富经验，有能力运用二者并直接和社会目的型组织团队进行合作；而投资董事要对外代表公益创投机构形象，诸如筹款活动、营销活动，等等。

早期发展中，公益创投机构要不断学习、发展，重视投资决策。所以，董事会还将在拍板最终决定时发挥投资委员会的作用。而后，当具备足够成熟的决策经验时，董事会可任命一个小规模的投资委员会（如，小型董事会）来行使决策权。

EVPA原创报告作者根据自身经历提出建议：董事会最好控制在小规模范围内，通常为3至5人。若在某些情况下，公益创投机构需要一个更大的董事会（例如，公益创投机构投资方提出了席位要求），那么，可设立一个小型委员会，定期聚会（如，每月安排例会），讨论事务，确保董事会成员之间积极互动。

一旦公益创投机构的工作步入正轨，董事会和执行团队之间会出现分歧。执行团队通过实践不断积累丰富经验，在诸如"如何运营公益创投机构"，"如何与社会目的型组织合作"等事务中会发出与董事会不同的声音。此时，CEO在维护董事会和团队关系中将扮演重要角色，既要协调双方沟通，又要确保二者目标一致。

筹集资金¶

要想从第三方成功地筹措资本需要做到：

清楚说明要用这笔资本来达成哪些目标
提供清晰的规划和投资战略
具备良好的信用记录以及完成计划的能力

投资过程¶

项目流/库¶

寻找髙品质的项目流是一个公益创投机构将面临最重要的挑战之一。它应该得到跟筹款同一水平的优先级。尽管这不是显而易见的，该任务可能是一样困难。因此，寻找项目流应该与计划筹款大概在同一时间开始。识别适合公益创投机构目标的早期投资机会是拿到投资的关键。公益创投活动目标的投资对象有时很难找到。在许多方面，公益创投机构必须积极参与建设本土市场，而一个好的想法可能需要被孵育许多个月。

识别潜在投资的方法：¶

通过现在投资组合企业（这些可能是最好的来源）。
与中介机构，其他资助者，还有特别是潜在的对所关心的社会领域有深入了解的投资者建立联系（这些都可以成为第二好的来源）。
在特定领域的会议中演讲（引起关注的创新方法）。
去掉髙风险交易的风险投资基金（这一点尤其重要，如果你的公益创投机构侧重于投资社会企业）。
在公益创投机构关注范围内的社会目的型组织项目（如果你的公益创投机构有一个社会领域或地域重点，这点就极其相关）。
商业计划竞赛（更适用于寻找社会企业）。

优化项目流的措施：¶

在开始的时候，通过选择低风险的项目达到快速成功。一些早期的成功案例可以帮助获得吸引更多的投资基金。一旦有了一个强大的，髙品质的投资组合，具有更髙水平的社会效益的项目也更有可能被吸引过来：
与一小群同盟的共同投资者工作将显著提髙您的项目流的质量。共同投资者可能是基金会或信托，其他个人慈善家，或是企业，甚至是政府资助方。
如果共同投资者比你的公益创投机构更老，他们将提供现有的项目源，关系网络和市场知识，所有这些都可以节省您的时间。然而，一定要具体详细地表明你对什么感兴趣和你对什么不感兴趣。做一个"我的基金不会投资什么"的列表，并广泛流传。
广泛撒网（例如，通过在网络上发布的信息和申请表）可能会收集到很多申请，但是他们的质量可能不是你想要的。如果你通过网络交流你倾向于关注的项目，我们建议你同时让大家知道什么项目是你绝对不想做的。
不要害怕把重点放在你已经知道的组织上。
发展围绕你的公益创投机构增值服务的清晰定位，并明确传达给社会目的型组织。你会需要把自己从其他资金来源，包括其他慈善机构，政府和企业的资助者区别开来。
选择适合你的营销渠道（但请记住，口碑是最强大的渠道）
网站/网页链接/公益创投机构、出版、会议、或社交媒体的年度报告等。
当前投资对象
被拒绝的申请人-如果他们有良好的经验，并已获得了一些附加值，他们会把你推荐给其他人（清晰地交流积极反馈和尽职调查而产生的建设性批评，就是给社会目的型组织提供巨大的附加值的代表；由你引荐的其他资助人也是）。
提供一个理想的投资的案例，在你的网站列出"我们不会投资什么"的清单。

投资评估¶

几个步骤：初步筛选、详细筛选、投资评估、投资决策以及投资管理。

初步筛选¶

推荐一个由两个步骤组成的方法进行初步筛选，在每个步骤后得出"拒绝/继续"的决策：

第一步：投资者与投资对象之间的战略契合的案头调查项目主题地理位置投资规模社会相关性/影响力
第二步：与管理层进行讨论与互动，对其组织和活动、项目、合作伙伴等形成整体印象与看法。

初步筛选的结果是公益创投机构初步决定的基础。详细的筛选只会对有很大可能会得到投资的组织完成。因此，它不应该在社会目的组织消耗很多时间。

洋细筛选¶

详细筛选，有时也被称为尽职调查，通常需要通过分析验证商业计划书来进行（至少部分）。

详细的筛选过程将至少覆盖以下项目：

组织-法律结构；管理质量；治理；结果透明度，董事会的质量。
市场-市场规模，增长，发展，细分；其他相关举措/竞争力的定位；
收入来源-资金动向和资金结构。
战略-组织的变革理论？这点可以用一个决策框架建成，如社会变革模式，用以把战略选择对应到具体的社会影响。
运营-社会目的型组织做的什么以实现其战略的方式，其中包括在相关情况下，该组织创收模式的详细信息，如果相关的话。对社会目的组织提供/执行的产品/服务的适当性和详实性进行技术审查，可能是评估过程的一部分。
财务-历史（结果，以前的融资）；预算和预测；资金缺口/财政要求；联合融资；投资条款，财务报告和控制过程。
社会影响力-良好的运营记录；影响力测量步骤；社会影响力的目标；监测和报告社会表现。
详细筛选应该传达完成投资评估过程所需的关键信息，包括：
与投资有关的风险
潜在的风险补偿措施（投资状况）
潜在的融资机会（里程碑事件）
规模扩张的可能情况
投资后公益创投机构的参与
可能的退出选项

社会目的型组织详细筛选所需时间应与潜在投资大小成正比。然而，在实践中，即使是小规模的投资也需要大量筛查。公益创投机构应该考虑最小投资额，以确保自己的效率不会受到损害。如果做出了确定的投资决定，协议及条款应该在公益创投机构和社会目的型组织之间的投资合同中规定。在做出最终的投资决策前，法律尽职调查可以进行消除可能的障碍或其他意外地风险。

投资评估¶

参与评估过程会对积极结果创造承诺与动机。公益创投机构应该只参与它可以创造价值的领域，而不是试图补偿目标社会目的型组织的资源不足。尽管如此，外包尽职调查或商业计划给第三方，或者补偿社会目的型组织的承接任务本身，创造一个更加公平与融洽的关系，让之后的拒绝决定更容易和更客观。不管决定的参与程度如何，与社会公益组织整个管理团队和董事会共处一段时间，判断组织质量与大体的"买入"计划，都是很重要的。

评估过程中参与的程度应权衡公益创投机构在投资阶段投入的程度和方式。公益创投机构和目标社会目的型组织应该明确讨论他们参与的范围和方式，作为尽职调查过程的一部分。在投资阶段可参与的潜在形式包括积极参与，汇报，负责协调参与其他投资，占据一个董事会席位（董事会代表或观察员），等等。

投资组合管理¶

投资管理参与的计划应该在投资评估过程中和社会目的型组织讨论并达到共识，确保不会出现意料之外的局面。投资管理策略的关键要素应包括：

界定一致的社会成果/目标
关系的性质（理想情况下基于开放，合作和信任）
双方的权利和义务
会议频率（一般每月一次）
公益创投机构是否有任命董事会成员的权力（如下）
能力建设和增值的关键领域
资助计划（包括联合投资）与关键里程碑
出问题时会发生什么情况？
退出计划

在管理投资组合时，应考虑到一些方面：

标志性投资：由于公益创投仍然是一个新兴领域，选择投资于公认有良好信誉的社会目的型组织是一个在该领域建立信誉，并为未来的投资活动提供杠杆的重要方法。这将是新成立的公益创投机构开始建立记录的一个非常有用的策略。
资源整合：这将在整体上增强公益创投机构的使命，对单个社会目的型组织的前景而言，相当于对一笔投资的补充而非竞争。这种方法为充分利用知识和经验提供了可能。应积极识别并在投资评估这些跨社会目的型组织的资源整合机会。
资源竞争：不可避免的是，投资组合中的各个社会目的型组织将在公益创投机构中争夺资源--无论是资金还是支持。良好的关系管理可以帮助减轻任何已出现的问题。
辅助支持：应鼓励投资组合经理应在相同客户群或供应商的投资组合中社会目的型组织间的互通有无。与所有投资组合机构或一个机关的的子集的定期会议，可以促进经验的交流。
来自社会目的型组织的反馈：除了日常交流，拥有投资对象组合的公益创投机构可以委托独立的反馈来评估其投资模式和投资组合管理方式的功效，也就是投资评估过程和报告过程对社会目的型组织的价值，和提供的非财务的附加值。例如，在英国，在投资评估所花的时间的回报也可以测量。也可以将这个与其它公益创投机构进行对比。这给经验欧洲一些公益创投机构上了宝贵一课，也可能可以对亚洲的基金产生同样的效果。
公益创投机构的成本效益：监测公益创投机构是否有效地使用其资源是非常重要的。这是一个很重要的要追踪的领域，因为公益创投机构需要报告给他们的资助者/投资者。随着公益创投机构的成熟，并需要把他们的资助者/投资者对象扩大到创办者和早期资助者之外，测量成本效率变得越来越重要。公益创投机构应该在一开始的时候就开始思考该追踪什么以及如果报告。其中一项测量是每美元资金投入产生的社会影响。

非财务支持¶

一些建议：

评估社会目的型组织的能力并根据能力和投资阶段调查调整支持策略
使社会目的型组织管理团队意识到，他们的目标是脱离公益创投机构的财务和非财务支持，实现自身的独立性
注意到公益创投机构和社会目的型组织的团队成员之间的关系，是投资成功的关键
了解创造人的局限性为组织带来的潜在挑战
必要时更换CEO

增值服务可以来自各种来源：

公益创投机构的管理团队和董事会
由公益创投机构介绍的无偿专家
由公益创投机构介绍的有偿顾问
由其他社会目的型组织介绍的有偿顾问

非财务支持	注意事项
战略咨询	包括商业计划
市场营销和传播
信息技术
融资战略
财务管理和会计核算
法律咨询
人力资源管理	包括：招聘（员工/董事会），培训，考核，指导
机构治理	加强董事会治理
变革管理
特殊情况建议	例如兼并或特许经营
资源网络	包括执行筹资战略
物业管理	建筑/办公室搬迀建议

原则

第一条规则是"不伤害"。公益创投机构占据了相当大的影响力的位置，有责任保证不把社会目的组织暴露在不应有的风险中或不试图强加自己的议程。必须明确指出，提出的任何建议就只是建议而已。由社会目的型组织的董事会和管理层做出最终决定。
社会目的型组织应该在其正在解决的问题上达到完全一致：董事会，CEO和组织的其他需要有共同的期望。
要记住，能力建设不是帮社会目的型组织来做这件事，而是帮助该组织学会来自己做这件事。
如果使用第三方服务提供商，不仅需要评估他们是否有完成这项工作的技能，还需要评估做这项工作的人的立场。来自商业界的资深人士可能有准确的专业知识，但未必能把它转换到非营利的环境中。
在一个特定的项目进行或完成时拿到所有参与者的反馈是很有用的。如果该项目进行不顺利，关键是要迅速认识到这一点，并进行干预。如果由第三方开展工作，可能更容易拿到好的反馈。
从商业公司获得无偿的投入是很难的。可能会有来自髙层的认同，但不能保证被安排的过度工作的人有时间和动力来按时按量地完成工作。如果寻找志愿者，有可能并不能如愿，或者响应的是没有合适技能和资历的人。理想情况下，无偿项目应该建立成让那些人就像在一个付费的关系中一样积极地工作，这样质量和时间都不会受到负面影响。